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　　預(yù)計(jì)4月份尿素價(jià)格窄幅震蕩為主。2013年2月份全國(guó)尿素(實(shí)物量下同)產(chǎn)量254.20萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)7.30%。1~2月份累計(jì)生產(chǎn)482.6萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)2.70%。1~2月份累計(jì)出口尿素61.47萬(wàn)噸。3月份國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定山東地區(qū)尿素維持2160元/噸;尿素與煙煤價(jià)差由3月初的1690元/噸漲至月末1742元/噸尿素和天然氣價(jià)差由月初1514元/噸跌至月末1444元/噸。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體農(nóng)業(yè)、工業(yè)需求仍然平淡且近期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)也無(wú)利好因素支撐整體成交情況也呈現(xiàn)出疲軟不佳的狀況預(yù)計(jì)后期化肥市場(chǎng)短期內(nèi)價(jià)格維持窄幅震蕩盤整為主。
　　預(yù)計(jì)4月份磷肥存在下行風(fēng)險(xiǎn)。2月份中國(guó)磷肥(折純P2O5)總產(chǎn)量為142.10萬(wàn)噸同比減少9.10%。1~2月份磷肥累計(jì)產(chǎn)量為295.70萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)9.10%。3月份一銨開工率為63%同比增加3個(gè)百分點(diǎn)二銨開工率為72%同比下降8個(gè)百分點(diǎn)。3月份磷礦石市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)。湖北30%船板含稅價(jià)維持600元/噸;貴州30%車板含稅價(jià)維持550元/噸。國(guó)內(nèi)春耕市場(chǎng)鋪貨即將結(jié)束在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量過(guò)剩的情況下市場(chǎng)走貨已開始顯現(xiàn)疲態(tài)預(yù)計(jì)4月份二銨市場(chǎng)會(huì)小幅下行。
　　預(yù)計(jì)4月份鉀肥價(jià)格以穩(wěn)為主。2月份中國(guó)鉀肥(實(shí)物量下同)產(chǎn)量19.30萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)2.10%1~2月份鉀肥累計(jì)產(chǎn)量38.40萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)17.10%。
　　3月份氯化鉀開工率為13%;硫酸鉀開工率為68%。2月份國(guó)內(nèi)鉀肥出口1.17萬(wàn)噸1~2月份累計(jì)出口32.9萬(wàn)噸。3月份國(guó)內(nèi)氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格底部企穩(wěn)氯化鉀(青海鹽湖60%粉)價(jià)格維持2680元/噸硫酸鉀(新疆羅布泊50%粉)價(jià)格3月微漲3.33%至3100元/噸。青海國(guó)產(chǎn)鉀4月中旬將全部開工而國(guó)內(nèi)需求較低多數(shù)貿(mào)易商鉀肥銷售困難。整體來(lái)看近期氯化鉀價(jià)格應(yīng)以穩(wěn)為主下降空間不大。
　　預(yù)計(jì)4月份復(fù)合肥價(jià)格以盤整震蕩位為主。因?yàn)樘鞖庠虼焊星閱?dòng)推遲3月份復(fù)合肥市場(chǎng)表現(xiàn)不溫不火復(fù)合肥供大于需今年略顯明顯行業(yè)整體表現(xiàn)出“旺季不旺”的尷尬局面。復(fù)合肥企業(yè)開工率與上月環(huán)比微降1個(gè)百分點(diǎn)為52%。目前整個(gè)復(fù)合肥從采購(gòu)周期考慮4月下旬靜觀其變預(yù)計(jì)復(fù)合肥后期保平不跌廠家打款時(shí)暗降價(jià)格氛圍明顯后勢(shì)不看漲。
　　投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示。由于國(guó)內(nèi)北方低溫、干旱天氣導(dǎo)致整個(gè)化肥行業(yè)在月份表現(xiàn)“旺季不旺”預(yù)計(jì)4月份中氮肥、磷肥價(jià)格窄幅下行震蕩鉀肥和復(fù)合肥價(jià)格穩(wěn)定為主。4月份重點(diǎn)推薦1季度盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的復(fù)合肥投資機(jī)會(huì)建議關(guān)注龍頭企業(yè)史丹利、金正大;單質(zhì)肥中隨著國(guó)IV排放標(biāo)準(zhǔn)的確定關(guān)注車用尿素龍頭企業(yè)四川美豐主題投資機(jī)會(huì);建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì)的煤頭尿素企業(yè)投資機(jī)會(huì)推薦:華魯恒升。風(fēng)險(xiǎn)提示:化肥需求低于預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增速回升低于預(yù)期。